2025年5月5日，南京化纤发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为6.63亿元，同比增长39.76%；然而，毛利润为-6551.93万元，归属净利润为-4.49亿元，同比大幅下降142.63%。尽管公司在莱赛尔项目、粘胶短纤产量提升以及PET结构芯材技术创新方面取得了一定进展，但整体经营压力依然巨大，亏损进一步扩大。

莱赛尔项目推进：阶段性达产，但盈利前景不明

2024年，南京化纤全力推进4万吨莱赛尔项目，取得了一定的阶段性成果。1号线在1月份成功打通生产工艺全流程，3月份实现连续运行72小时，6月份生产出第一批一等品，7月底实现阶段性达产，10月下旬至11月上旬实现满产，产品质量合格率90%以上，优等品率50%以上。2线于四季度开始进行带料试车工作。

尽管莱赛尔项目的推进速度较快，但公司并未在年报中明确该项目的盈利预期。莱赛尔纤维作为一种绿色环保材料，市场需求虽大，但竞争激烈，且生产成本较高。公司能否通过该项目实现盈利，仍需进一步观察。此外，项目的满产时间较晚，2024年全年贡献的营收和利润有限，未能有效缓解公司的整体亏损局面。

粘胶短纤与PET结构芯材：产量提升，但成本压力依然存在

2024年，南京化纤在粘胶短纤生产方面取得了一定进展。江苏金羚通过设备更新和优化改造，全年共生产长丝束1,330吨，拓宽了产品品类。粘胶短纤的生产稳定程度明显好于去年同期，差别化率也有所提升。

然而，粘胶短纤行业整体面临原材料价格波动和环保政策压力，生产成本居高不下。尽管公司通过技术改造提升了生产效率，但成本压力依然存在，未能有效转化为利润增长。此外，粘胶短纤市场竞争激烈，产品价格波动较大，进一步压缩了公司的盈利空间。

在PET结构芯材方面，上海越科通过技术创新和配方优化，降低了材料成本，全年累计完成风电订单11,658立方米，其中大客户订单达11,200立方米。公司还积极推动PET结构芯材在轨道交通、船舶、绿色建材等非风电领域的应用，全年非风电业务销售额同比增长约50%。

尽管PET结构芯材在非风电领域的应用取得了显著成效，但风电领域的订单增长相对有限。风电行业受政策影响较大，市场需求波动明显，公司在该领域的订单增长未能有效带动整体盈利提升。此外，PET结构芯材的生产成本依然较高，公司需要通过进一步的技术创新和规模效应来降低成本，提升盈利能力。

重大资产重组：转型滚动功能部件，前景待观察

2024年11月，南京化纤董事会审议通过了重大资产重组预案，拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺100%股份。南京工艺主要从事滚珠丝杠副、滚动导轨副等滚动功能部件的研发、生产和销售，下游领域广泛，未来进口替代空间广阔。

此次资产重组将公司原有持续亏损的业务整体置出，同时注入盈利能力较强、市场空间广阔的滚动功能部件业务，旨在实现上市公司主营业务的转型。然而，滚动功能部件行业虽前景广阔，但市场竞争激烈，技术门槛较高。南京工艺虽为国产第一，市占率8%，但与国际巨头相比，技术水平和市场份额仍有较大差距。

此外，资产重组涉及复杂的审批流程和整合工作，短期内难以对公司业绩产生显著影响。公司能否通过此次重组实现扭亏为盈，仍需进一步观察。

总体来看，南京化纤在2024年通过推进莱赛尔项目、提升粘胶短纤产量、推动PET结构芯材应用以及重大资产重组，取得了一定的进展。然而，公司整体经营压力依然巨大，亏损进一步扩大。未来，公司能否通过技术创新和业务转型实现盈利，仍需面对诸多挑战。

本文源自：金融界